维维集团举办迎新春贵州醇系列白酒品鉴会

1月5日来自新疆天山南北几百名经销商及徐州商会的客商齐聚乌鲁木齐苏商大酒店，参加了维维集团在乌鲁木齐隆重举办迎新春贵州醇系列白酒品鉴会。

乌鲁木齐徐州商会会长崔刚在会上表示，维维集团是中国最大的豆奶企业，中国10家最大食品制造企业。2005年维维入选中国500家最具价值品牌，2006年维维集团入选全球华人企业500强，2007年中国首届大企业竞争力500强排行榜中，位列147位。2010年，维维入选“2010年度全球消费者信赖的中国食品行业十佳品牌”。

乌鲁木齐徐州商会会长崔刚

白酒成第一主业

从2005年至今，将近10年的时间，维维不间断的投入和运作，终于使白酒成为其第一大主业。

在维维2013年半年报中，除了焦炭营业收入大幅下降退出三大主业格局外，白酒以9.2亿元占据第一的位置。固体饮料(豆奶粉、豆浆粉以及嚼益嚼等)营业收入约为7.4亿元，暂时列为第二，但营业成本却比上年增加了16.65%。如果按照维维公告，今年将会把怡清源的业绩列入报表，豆奶粉的份额还会被挤压。

白酒在格局中位列第一的局面其实早在2010年就已经开始了。据了解，2009年10月，维维以3.48亿元收购湖北枝江酒业股份有限公司51%的股权，同年又收购四川川王酒业，推出自有品牌“川王”。至2010年，白酒就以其超高的利润，稳坐维维的头把交椅。当年，维维酒业营业收入达到17.78亿元，占维维总收入的37.31%。

有行业人士表示，2011年，维维继续收购白酒企业，介入了与贵州醇的谈判，同年，其白酒收入占据总收入的半壁江山。

在维维2012年年报中，全年约58亿元的营业收入中，酒类18.54亿元，占据32%的比例。而彼时，原主业豆奶业务13.65亿元，仅占23.53%。

2013年9月，维维以3.6亿元增持枝江酒业30%股份。维维曾表示，增持完成后，公司将持有枝江股份81%的股份，有利于公司集中力量做大做强酒业板块，实现公司的“大食品”战略。

维维进军白酒行业，看似业绩飞涨，但是在行业人士看来，并非完全如此。令人担忧的一幕是维维收购贵州醇。这次收购与以往几次相比，吸引了更多关注，但真正的问题也因此暴露。据了解，2011年，贵州醇营业收入仅为1.07亿元，净利润也仅有182.02万元。行业人士认为，贵州醇很难成为第二个枝江酒。

有行业人士认为，贵州醇是低度浓香型白酒的代表，在上世纪90年代很受欢迎。但是近几年，白酒市场发生了巨大的变化，酱香型高度白酒逐渐走俏，并一步步占领了白酒市场的高端。浓香型低度白酒变成了低端白酒的代名词。

近几年贵州醇仅有1到2个亿的销售额，在维维收购它之前，它已经有淡出市场的趋势，所以在未来3至5年内，贵州醇不会给维维带来业绩上真正的提升。

甚至于，维维的主业利润正下滑，贵州醇又要大把烧钱，如后续资金跟不上，结局可能就是找个下家。

眼下的局势是，在维维经营7年后，酒业已然成为其第一大主业。但是，白酒占据首位的“大食品”格局背后，围绕其原始主业——豆奶粉的未来发展同样让人担忧。

从专做豆奶到横向扩展，维维集团在涉足饮料、白酒等行业之后，又开始迈向茶叶领域，频繁收购高附加值产业的背后，难掩其原始主业豆奶粉利润日渐趋薄的现实。

收购怡清源

2013年末，在白酒等领域频繁收购的维维集团又有了新动作，这次他们把目标对准了茶业市场。

2013年12月24日晚，趁着圣诞前夕的狂欢，维维集团披露了一份收购茶业公司的公告。公告称，其子公司维维创新投资有限公司拟以现金出资7650万元收购简伯华所持有的湖南省怡清源茶业有限公司51%的股权。

资料显示，怡清源茶业成立于1996年7月，于2007年进入黑茶行业后，开始了成长期的快速发展。目前拥有全资子公司3家、授权经销商28家、专卖店290家、专柜40家。

资料显示，截至2013年9月底，怡清源茶业的总资产为2.20亿元，净资产为9302.89万元；2011、2012年该公司的净利润分别为-361.12万元、737.58万元。

据知情人士透露，转让方还向维维集团承诺：目标公司2013年度、2014年度、2015年度的净利润将分别不低于1800万元、2000万元、2200万元。若没有达到上述目标，简伯华要按年度补足差额；同时，若上述3年怡清源茶业扣非净利润分别达到了2200万元、2750万元、3438万元，即年复合增长率不低于25%，维维将追加支付股权转让款1530万元。

对于此次收购，维维董事会相关负责人告诉记者：“收购怡清源茶业只是维维‘大食品’战略的一部分。”

据其介绍，从2007年开始，维维就已开始布局其“大食品”战略。所谓“大食品”战略，是指维维当时就在筹划的多元化产业发展模式，包括豆奶、营养性饮料、白酒和休闲保健类食品。他表示，怡清源茶业在其规划范围内属于休闲保健类食品，这也预示着，未来，维维的“大食品”构架在原来豆奶、白酒、饮料等基础上又进行了拓宽。

并表示，维维将会通过资金、渠道等多方面优势帮助与推动怡清源业绩增长，同时获得合理的投资回报，预计对上市公司每年的利润贡献额在1000万元左右，对其未来财务状况和经营成果会带来积极的影响。

主业利润趋薄维维“大食品”战略

对于维维来说，收购怡清源似乎很正常，只不过是公司未来发展的需要。然而，在维维豆奶经销商林宁(化名)看来，频繁收购的背后，是因为其主业豆奶粉的利润日渐趋薄。

据了解，维维豆奶的鼎盛时期是在上世纪90年代，当时的维维豆奶一度占据豆奶粉市场70%的份额。然而，到了90年代末，维维豆奶多年的高增长势头放缓，销售额维持在10亿元左右。2002年至2008年，维维除了2003年净利润过亿，其余年份都未过亿元。在未涉足白酒等其他行业之前，维维的利润率从11.94%逐年下滑到0.66%。

“今年形势比去年还差，原材料上涨了10%左右，我们的利润少了2%~3%，空间越来越小了。”专门做维维豆奶的林宁说，近年来，因为人工成本和原材料价格不断上涨，导致豆奶粉的利润一再被压缩。

“对于一家上市公司，只能不断地去寻找附加值高的产业进行投资。”林宁说。

事实上，为了寻求高附加值的产品，2005年开始，维维就曾谋划涉足白酒行业。被维维第一个看中的是古井贡酒，2005年，维维谋划收购古井贡酒，但最终未能如愿。在此之前，维维还利用其强大的销售网络，成为了五粮液旗下“春满人间”的总代理。

2007年，维维布局“大食品”战略，决定“做大做强维维酒业”，使得豆奶粉不再是维维最大的营收产品线。

其实，“维维酒业”的谋划，在其明确“大食品”战略前一年，就已经开始。2006年11月，维维就曾斥资8000万元收购江苏双沟38.27%的股份，成为其占股第一的大股东。虽然后来因为政府主导等因素，维维将股权交还，但其后，维维在白酒行业的举动更加频繁。

“那时候，白酒的利润率不知道要比豆奶高多少倍。”林宁表示。除了大举进军白酒领域，维维还拓展了乳品行业，豆奶业务则计划朝营养饮料型方向发展。“一切都是为了提高利润率。”他说。不过，乳品行业和营养型饮料的投资并不容易，就国内市场形势来看，维维很难站稳脚跟。

如今，维维的“大食品”战略实施近7年，虽然，在豆奶粉等固体饮料行业，维维仍然超过了西麦、黑牛等其他同类企业，但是在其内部，其营收额早已被白酒远远超过。

“黑牛、西麦、永和等企业未来的发展主方向都是豆奶，所以未来维维豆奶是否能继续坐稳豆奶行业老大，很难说。”面对维维对白酒更多的资本投入，林宁为未来豆奶粉的发展表示担忧。